금융공학

금융공학(Financial Engineering)은 수학적, 통계적 방법과 컴퓨터 기술을 활용하여 금융 상품의 설계, 평가, 관리, 위험 측정을 수행하는 학문 분야입니다. 급격한 금융 시장의 확장과 복잡성 증가로 인해 금융 리스크 관리 및 투자 전략의 중요성이 강조되면서 금융공학의 필요성 또한 크게 증가하고 있습니다.

전통적인 금융 방식은 시장의 복잡한 리스크 구조를 효과적으로 파악하거나 관리하지 못하는 경우가 많았으며, 이는 금융 위기 발생 시 막대한 경제적 피해로 이어지기도 했습니다. 특히 금융 상품의 복잡성이 높아짐에 따라 리스크 평가와 관리의 실패는 시장 불안정성 증대와 사회 전반에 걸친 경제적 피해를 초래할 수 있습니다.

금융공학은 이러한 문제에 대응하여 금융 상품의 리스크를 보다 정확히 평가하고 관리할 수 있는 도구와 기법을 제공합니다. 또한 금융시장 안정성과 효율성을 높이고 투자자 및 기관의 손실 가능성을 줄이는 데 기여합니다. 금융공학은 주식, 채권, 파생상품뿐만 아니라 자산 배분과 리스크 관리 전반에 걸쳐 중요한 역할을 담당하고 있습니다.

정의 및 개념

금융공학은 금융 이론을 바탕으로 공학적 접근, 수학적 도구, 프로그래밍 기술을 융합한 종합 학문입니다. 특히, 수학적·계산적 금융 기법을 실제 금융 업무에 응용하는 분야로 정의할 수 있습니다.

은행은 고객 맞춤형 파생상품이나 구조화 상품을 개발할 때 금융공학의 도움을 받습니다. 이 과정에는 장외파생상품 계약과 복잡한 특수 파생상품의 설계와 구현이 포함됩니다. 금융공학자는 양적 모형화, 계량 프로그래밍을 수행하며, 바젤협약의 규제를 고려해 금융상품의 위험을 관리합니다.

과거에는 ‘금융공학’이라는 용어가 기업의 재무 구조를 적극적으로 조정하는 의미로 사용되기도 했지만, 현재는 거의 쓰이지 않습니다. 금융에 수학을 적용하는 학문은 수리금융이라 하며, 계산금융은 금융 데이터를 분석하고 모델링에 필요한 알고리즘을 연구하는 컴퓨터 과학의 한 분야입니다. 수리금융과 계산금융은 모두 금융공학의 하위 분야로 분류됩니다.

학제적 특성

금융공학은 응용수학, 컴퓨터 과학, 통계학, 경제 이론 등을 융합한 분야입니다. 넓은 의미로는 금융 분야에서 기술적 도구를 활용하는 사람이라면 누구든지 금융공학자로 볼 수 있습니다. 예를 들어, 은행에서 프로그래밍을 담당하거나 정부 경제 부서에서 통계를 다루는 사람도 포함될 수 있습니다. 그러나 실제 현장에서는 금융공학자를 현대 금융의 핵심 이론과 기술을 익힌 전문 인력으로 보는 경향이 큽니다. 때로는 금융상품이나 전략을 직접 설계하는 사람으로 좁게 정의되기도 합니다.

금융공학은 이름과 달리 전통적인 공학 분야에는 속하지 않습니다. 하지만 많은 금융공학자들이 실제로 공학을 전공했고, 금융공학 석사 과정 입학 시 공학 배경을 요구하는 대학도 많습니다. 미국에서는 공학 및 기술 인증기관인 ABET이 금융공학을 공학의 한 분야로 인정하지 않으며, 관련 학위 인증은 국제정량금융협회가 맡고 있습니다.

정량분석가는 실무에서 수학을 활용하는 사람을 폭넓게 지칭하는 용어로, 금융공학자도 이 범주에 포함됩니다. 금융권에서는 ‘Quant’와 ‘금융공학자’를 거의 같은 의미로 사용하지만, Quant는 특정 분야의 이론 연구에 집중하거나 전문성을 좁게 가지는 경우도 있어 보다 포괄적인 개념입니다. 반면 금융공학자는 다양한 금융 분야에서 실제 업무를 수행할 수 있는 전문 인력으로 인식됩니다.

가장 먼저 국제금융공학자협회의 인증을 받은 프로그램은 뉴욕대 폴리테크닉 공과대학의 금융공학 과정입니다. 이후 금융공학 관련 교육은 계속 확장되어, 석사뿐 아니라 학부 과정도 개설되었고, 정량금융 자격증 같은 전문 자격 프로그램도 운영되고 있습니다.

금융공학의 학제적 특성은 국내에서도 뚜렷하게 나타납니다. 서울대학교, KAIST, 연세대학교 등 주요 대학은 금융공학 관련 석사·박사 과정을 운영하며, 입학생에게 응용수학, 통계학, 컴퓨터 과학, 경제학 등 다양한 분야의 지식을 요구하거나 권장합니다.

비판

금융공학을 비판하는 대표적인 인물 중 한 명은 나심 탈레브(Nassim Taleb)입니다. 그는 뉴욕대 폴리테크닉 연구소에서 금융공학을 가르쳤으며, 금융공학이 상식을 대체하고 결국 재앙을 초래한다고 주장했습니다. 잇따른 경제 위기를 겪으며 여러 정부는 금융공학에서 벗어나 실물 경제에 기반한 전통적 공학으로 돌아가야 한다고 강조했습니다.

이매뉴얼 더만(Emanuel Derman), 컬럼비아대 금융공학 프로그램 책임자는 금융 위기가 지나치게 수학 모델에 의존한 결과라고 지적하며, 금융 모델 사용에 신중할 것을 당부했습니다.

다른 학자들도 금융공학의 문제점을 구체적으로 지적했습니다.

• 아론 브라운(Aaron Brown)은 금융 전문가와 규제기관이 ‘자본’이라는 용어의 의미를 혼동한 점을 문제로 꼽았습니다.
• 펠릭스 살몬(Felix Salmon)은 금융 위기의 원인 중 하나로 ‘가우시안 코풀라’ 모델의 오남용을 지적했습니다.
• 이언 스튜어트(Ian Stewart)는 옵션 가격 결정 공식인 블랙–숄즈 모델의 한계를 비판했습니다.
• 파블로 트리아나(Pablo Triana)는 나심 탈레브, 아론 브라운 등과 함께 위험가치 평가의 유용성에 대해 회의적인 입장을 보였습니다.
• 스콧 패터슨(Scott Patterson)은 양적 트레이더와 고빈도 거래의 위험성을 지적했습니다.
• 더글러스 허버드(Douglas W. Hubbard)는 블랙–숄즈 공식과 현대 포트폴리오 이론이 실제 시장의 가격 변화를 충분히 설명하지 못한다고 비판했습니다.
• 제임스 리카즈(James Rickards)는 금융 리스크 관리의 핵심 가정 자체가 잘못되었다고 주장했습니다.

금융공학에 대한 회의적 시각은 정책 결정자들에게도 나타났습니다. 2009년, 미국 연방준비제도 전 의장 폴 볼커(Paul Volcker)는 ‘금융 혁신’이라는 말이 실제로는 위험한 금융상품을 가리키는 암호 같은 표현에 불과하다고 비판했습니다. 그는 “일반 사람들에게는 금융공학자들이 만든 복잡한 상품보다 현금 자동 인출기의 등장이 훨씬 더 실질적인 혁신이었다”고 말했습니다.

대한민국에서도 금융공학의 부작용에 대한 비판이 제기되고 있습니다.

경제학자 우석훈은 금융공학이 실물경제와 동떨어진 투기적 금융상품을 조장한다고 비판했습니다. 국내 금융 전문가들과 일부 정책 결정자들도, 과도한 금융공학보다는 투명하고 안정적인 금융제도를 확립하고, 실물경제를 뒷받침하는 방향으로 금융혁신이 이뤄져야 한다고 주장합니다.

국내 현황

최근 국내 금융 산업에서는 디지털 전환이 빠르게 진행되면서, 정보기술과 데이터 분석 전문가들의 금융권 진출이 활발해지고 있습니다. 특히, 네이버와 카카오 같은 빅테크 기업 출신의 소프트웨어 엔지니어나 데이터 사이언티스트들이 금융공학자로 전환해, 금융상품 설계, 리스크 관리, 알고리즘 기반 투자 전략 개발 등 다양한 업무를 수행하고 있습니다.

교육 및 개설 대학

금융공학 석사 과정은 1990년대 처음 개설되었습니다. 이후 이 분야가 급성장하면서 프로그램 수와 규모가 함께 늘었습니다. 최근에는 금융공학 석사 졸업자를 '금융공학자'로 부르기도 합니다.

대한민국에서는 1996년 KAIST가 국내 최초로 금융공학 석사 과정을 개설했습니다. 이후 금융공학에 대한 관심이 높아지면서 서울대학교, 연세대학교, 고려대학교 등 여러 대학에서 석·박사 과정이 마련되었습니다. 현재는 학부 과정에서도 금융공학 관련 교과목이 활발히 개설되고 있습니다.

다음은 금융공학 관련 학부 과정이 개설된 국내 대학 목록입니다.

• 가천대학교 경영대학 금융수학과
• 가톨릭대학교 자연과학계열 금융수학
• 고려대학교 금융공학 융합전공
• 국립공주대학교 국제학부 국제금융공학전공
• 국민대학교 금융공학 융합전공
• 부경대학교 디지털금융학과
• 부산대학교 핀테크 융합전공
• 상명대학교 글로벌금융경영학부
• 서경대학교 이공대학 금융정보공학과
• 서울대학교 자연과학대학 수리과학부 금융수학 연계전공
• 숙명여자대학교 금융공학 연계전공
• 아주대학교 경영대학 금융공학부
• 연세대학교 언더우드국제대학 융합인문사회과학부 계량위험관리 전공
• 울산과학기술원
• 전남대학교 AI융합대학 빅데이터금융공학융합전공
• 중앙대학교 금융공학 융합전공
• 조선대학교 핀테크비즈니스 융합전공
• 한국과학기술원 금융공학
• 한국외국어대학교 핀테크비즈니스 AI융합대학 Finance & AI 융합학부
• 한신대학교 금융공학과

정규 교육과정 외에도, 한국금융투자협회는 증권분석사, 파생상품투자상담사 등 정량금융 분야 자격증 제도를 운영하여 금융공학 전문 인력 양성을 지원하고 있습니다.